动态事件:
    中国与俄罗斯上月21日在上海签署了《中俄东线供气购销合同》,将从2018年起通过中俄天然气管道东线向中国连续供气长达30年,累计总价4000亿美元。
    点评:
    天然气输送和储运设备受益于中俄供气协议,LNG储罐需求拉动
    我国天然气资源相对稀缺,长期依赖进口,需要多气源供应来满足消费需要增长。此次中俄签订的天然气协议有利于天然气供应增加,以长期缓解我国天然气供需缺口,满足清洁能源的需求增长。目标市场主要是我国东北、京津冀和长三角地区,并将通过管道联网,平衡全国供气格局、改善大气环境、优化能源利用结构、促进能源进口多元化等需求,并带动沿线地区相关产业发展。同时,随着进口天然气的增长,对外依存度加大,价格倒挂的现象也会得到逐步改善。
    中俄签署天然气供应协议将有益于天然气输送和储运设备供应商的发展,长输管道的运营、LNG储罐建造将是最大的受益者。LNG储罐是LNG接收站工程建设的核心内容,建造费用占到接收站总工程费用的40%。目前已获政府批准的LNG项目有10多个,加上待批准的项目总共有20多个,预计今年还将有3个接收站有望获批,而正在谈判中的中俄天然气管道,将可能在2015年,从东西两线同时向我国东北地区和新疆输气,预计输送能力将达到每年680亿立方米。随着LNG接收站面临大规模兴建,必将拉动对LNG储罐需求。按“十二五”规划建设的体量,2013-2015年LNG储罐市场容量或将达到125亿元。
    投资建议:
    未来十二个月内,维持行业“增持”评级
    无论是政府前期推进的天然气价格市场化改革,还是此次签下的天然气史无前例的国际大单,都指向同一个结论:随着供给端瓶颈的突破,天然气产业链迎来又一轮利好。随着西气东输、川气东送、中缅管道等大动脉的建成,以及LNG存储运输项目的投产,对包括上游天然气勘探开采到下游长输管网建设、运营、储运等相关产业链在内的整个行业或形成长期利好,从而带动对LNG储运设备的需求增量。相关个股如:富瑞特装、纽威股份、蓝科高新、汉威电子等有望受益。
    主要风险提示:宏观经济波动下游工业用户开发进度和需求;工程安装业务增速低于预期、设备存量与市场实际紧缺程度。